自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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