编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基(jī)金经(jīng)理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化以春节(jié)为轴，节(jié)后市场热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等(děng)多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的(de)产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管(guǎn)规(guī)模(mó)仍(réng)维持(chí)在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作信(xìn)澳新(xīn)能源产业(yè)最新(xīn)季(jì)报中，保留了上一季度(dù)的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可(kě)以看出(chū)其坚(jiān)守新(xīn)能源(yuán)的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域医(yī)学和(hé)蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科(kē)技成为(wèi)年内(nèi)大黑马(mǎ)，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与(yǔ)上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会(huì)在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能(néng)源在公募(mù)基金(jīn)组合配置中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热(rè)点，公(gōng)募在经历(lì)去(qù)年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易占(zhàn)比创(chuàng)新(xīn)高代表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行情确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段也总会(huì)消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊(kān)》统(tǒng)计(jì)了其最新公布的(de)两只(zhǐ)A股基金一季报，在管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的(de)易(yì)方达(dá)优质(zhì)企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大(dà)的重仓次序有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同(tóng)时(shí)， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持(chí)了(le)另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是(shì)持(chí)续上榜的老面孔，惟一的(de)变化(huà)是(shì)他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也(yě)对调(diào)仓思(sī)路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的(de)银(yín)华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一(yī)季度(dù)仅有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一(yī)季其新进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的(de)进攻(gōng)弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍(réng)然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看(kàn)好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的药(yào)明(míng)康德，而(ér)新进重仓的(de)前者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年(nián)作为核酸(suān)检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归(guī)本源(yuán)后依(yī)然亮点众多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分(fēn)机(jī)会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产(chǎn)业(yè)链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一(yī)众新能源高手中(zhōng)的顶流冯明远所(suǒ)管产品一季(jì)报全部(bù)披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能(néng)源产业股票。从(cóng)被调出的(de)三只产品看，其(qí)中斯莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对(duì)最高(gāo)的(de)就(jiù)是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂(lǐ)电池正极体(tǐ)研发的(de)公司(sī)，主要(yào)产品是三元前驱体(tǐ)和(hé)四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究优(yōu)选中还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分公(gōng)司加(jiā)入AI或(huò)数字(zì)经济等热门概念(niàn)的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继(jì)续(xù)在新能源、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是(shì)在新能源大潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他(tā)就已经是“双二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而他(tā)在管的(de)7只基(jī)金今年同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别是动(dòng)态策(cè)略混合年(nián)内涨幅超过(guò)10％一(yī)枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为上季的(de)7只，它们分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚(yà)迪(dí)、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的(de)年初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命(mìng)周期，不少细分板块还(hái)能维持(chí)较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如(rú)大部(bù)分(fēn)制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个(gè)竞争(zhēng)充(chōng)分(fēn)、利(lì)润极度压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展(zhǎn)过程中不(bù)少公(gōng)司(sī)一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最(zuì)新数(shù)据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来(lái)看，基金(jīn)一季报表明(míng)他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的(de)2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然(rán)第(dì)一大重仓股(gǔ)依然(rán)是半导体公(g鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？ōng)司圣邦股份，但是整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位(wèi)似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技(jì)从第三(sān)升至第(dì)二(èr)位，隆基绿能从第(dì)六升至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保留小数(shù)两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标(biāo)的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势的高(gāo)端(duān)制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和(hé)增量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出(chū)镜相对较多(duō)的基金(jīn)经理，而(ér)他(tā)的(de)业绩特(tè)别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰元(yuán)和价(jià)值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均(jūn)实现了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时(shí)还(hái)有两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚(chéng)价值(zhí)一年为例，对(duì)比基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际(jì)上只(zhǐ)是微(wēi)调了一个席(xí)位(wèi)，而新调(diào)进来的中国铁(tiě)建恰(qià)好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中字头公(gōng)司达到了四家(jiā)。而从相关标(biāo)的(de)的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏(xì)股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚(jiān)守的(de)价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可能好的(de)资(zī)产是(shì)我们的(de)投资目标(biāo)。好资产的(de)标准是(shì)活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资(zī)风格同(tóng)为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高(gāo)的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏(piān)爱高(gāo)估息(xī)和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓(cāng)了(le)川(chuān)投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火股份，表明了其对这(zhè)一(yī)类(lèi)资源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色(sè)行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制(zhì)造(zào)，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言(yán)尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上(shàng)是(shì)基(jī)于美股(gǔ)映射在炒作相关题材，对于这样的(de)行(xíng)情(qíng)，需要(yào)对其(qí)可(kě)持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景顺(shùn)长城的基(jī)金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担(dān)任基(jī)金(jīn)经理也(yě)接近了13年。鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？当前，其(qí)在管(guǎn)的(de)产品为4只，它们分(fēn)别是(shì)核心竞争(zhēng)力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其(qí)中新(xīn)进的公(gōng)司(sī)半数为中字头，它们就是中(zhōng)国(guó)海油和(hé)中国移动(dòng)，与它们(men)携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这(zhè)样(yàng)的调整立(lì)竿见影，除去两只中(zhōng)字(zì)头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本(běn)吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下而上，看重(zhòng)公司基(jī)本面，注(zhù)重(zhòng)公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前(qián)期(qī)调整较(jiào)为充(chōng)分，估值较(jiào)为(wèi)低估的多行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的(de)郑巍(wēi)山(shān)今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年(nián)3月(yuè)接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净(jìng)值快速(sù)拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格来(lái)看，除去(qù)银河和美生活还(hái)有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅(fú)翻(fān)番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季(jì)度新近重仓的公(gōng)司(sī)。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等明(míng)显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范(fàn)围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的(de)概念范(fàn)畴展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息(xī)技术(shù)的配置(zhì)比例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可谓是(shì)少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基(jī)金(jīn)网数据(jù)显示，年内(nèi)他所(suǒ)管理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个季(jì)度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而将剩余的(de)八个席位全部更换。从最新(xīn)的标(biāo)的(de)来看，这(zhè)其中就有近期(qī)大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在线的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的(de)年内(nèi)涨幅也(yě)是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年(nián)内至今(jīn)仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转型时期(qī)，我们相信未来(lái)科技(jì)创新和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领域(yù)仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖(wā)掘(jué)、发现(xiàn)和(hé)配置基金合同(tóng)主题范围内(nèi)的科技(jì)创新(xīn)和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)的(de)消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一(yī)并成名的(de)万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回(huí)归(guī)。天天基金(jīn)网数据显示，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了(le)一处调(diào)整，也就是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前(qián)年内的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山(shān)办公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基金(jīn)增持了机器(qì)视(shì)觉(jué)和医(yī)疗器械(xiè)行业(yè)的部分个股，相应地略微降低了半导体(tǐ)行(xíng)业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和(hé)半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液(yè)压(yā)

　　陈(chén)良栋(dòng)布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子“半壁江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对低(dī)调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们的追捧，比如融(róng)通基金的(de)明(míng)星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头(tóu)三大(dà)重仓股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去(qù)年(nián)下半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季(jì)的重仓(cāng)行(xíng)业中，机(jī)械制造是(shì)仅次于(yú)房地产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于(yú)调仓的(de)思路，他(tā)在季(jì)报(bào)中就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。目前组(zǔ)合(hé)配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度(dù)配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及(jí)顺周(zhōu)期装(zhuāng)备(bèi)等(děng)板块。”此外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十(shí)大流通股(gǔ)股东(dōng)中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的(de)明星(xīng)基金经理(lǐ)陈(chén)良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公(gōng)司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其(qí)是他参(cān)与管理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自(zì)管理时间最长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同(tóng)的一点是，消费(fèi)电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括华(huá)测导航(háng)、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到(dào)消费电子(zi)的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其占(zhàn)据(jù)了(le)十大重(zhòng)仓中的半边天(tiān)。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年，消费电子会有一(yī)个触底(dǐ)回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽(qì)车(chē)产业(yè)链上的布(bù)局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可(kě)能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示(shì)，目前该(gāi)板(bǎn)块去库(kù)存可能也(yě)进入(rù)到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时(shí)作为(wèi)成长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管(guǎn)理两只军工主题的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方(fāng)管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全混合为例(lì)，实际上一季(jì)度(dù)他仅在十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)做(zuò)出(chū)了一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了上(shàng)一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的(de)所属细分来看，明(míng)显(xiǎn)中航系(xì)乃至(zhì)航空航天赛(sài)道占据优势(shì)。而(ér)这一思(sī)路在(zài)他管(guǎn)理(lǐ)的高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的(de)区(qū)别是高端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头中用复(fù)旦微电和西部(bù)超(chāo)导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产业(yè)趋势(shì)和高增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构(gòu)建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航(háng)天(tiān)导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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