本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力(l绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ì)。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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